易会满：关注科创板上市初期五个新变化

　　日前，中国证监会主席易会满在第十一届陆家嘴论坛(2019)上说，设立科创板并试点注册制，是全面深化资本市场改革的重要突破口。在科创板上市初期，各市场参与方尤其是投资者需重点关注5个方面新变化。

　　易会满表示，设立科创板并试点注册制，主要承担两项重要使命：一是支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大，进一步畅通科技、资本与实体经济的循环机制;二是发挥改革试验田作用，在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面实施制度改革先试先行，以形成可复制、可推广的经验。

　　“设立科创板并试点注册制是一种全新探索，在此过程中可能会遇到各种各样的困难和挑战。”易会满说，尤其是在科创板上市初期，各市场参与方尤其是投资者需重点关注5个方面新变化。一是发行方式改变后，如何平衡好注册制与把握上市公司质量的关系，这在市场检验中将是大浪淘沙的过程，势必造成退市“出口”更常态化;二是市场化定价后，与现有IPO定价机制有着本质区别，企业高估值发行现象可能会增多;三是开板初期市场供求不平衡，加之新交易机制尚需适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形;四是科创企业具有技术迭代快、投入周期长、不确定性大等特点，需投资者理性研判、更关注信息披露;五是在试点初期，科创板的制度创新还需在实践中进一步检验，逐步磨合的过程可能会引发一些市场风险。

　　“对上述问题和可能带来的风险，证监会在制度设计时，已经尽最大可能予以评估完善，并做好相应预案。下一步，我们将坚持边试点、边总结、边完善的原则，持续优化各项制度安排。”易会满说，希望各方对科创板多一份理解、多一点包容，既保持热情、又保持理性冷静，携手应对可能出现的各种问题，把科创板建设好、发展好。

(央广网)