贵阳银行将解禁超13亿限售股份

以国资股东为主，股票不降反升

　　本报讯(记者 田锦凡)8月12日晚间，贵阳银行(601997)发布的一则限售股上市流通公告引发市场关注。公告显示：此次解禁股份为该行首次公开发行的限售股及因分红转增的股份，锁定期为自公司股票上市之日起36个月;限售股上市流通数量约13.3529亿股，上市流通日期为8月16日。

　　根据贵阳银行首发限售股上市流通明细清单，此次解禁股东以国资为主，决定了短期内解禁股份实际减持的数量可能较小。早在上市前披露的招股说明书中，该行即已明确解禁股份的锁定期为36个月，大概受解禁预期影响，贵阳银行股票近期表现整体较为低迷;而公告发布当日，贵阳银行涨0.87%、报收8.16元。

　　根据公告，此次解禁股东涉及社保基金转持二户、9名法人股东及部分自然人股东，9名法人股东为贵阳市国资公司、贵州产业投资公司(现乌江能源集团)、遵义市国资公司、贵州神奇投资、贵阳金阳建设投资(集团)有限公司、贵州燃气(集团)有限责任公司、新余汇禾投资管理有限公司、贵阳市工业投资(集团)有限公司、中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司。其中，前三大股东贵阳国资、乌江能源、遵义国资因履行稳定股价增持义务，按证券法不能进行短线交易的规定、证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》精神，其原始股票在履行完本次增持计划的6个月内确定不能减持。

　　此外，金阳建设投资、贵阳工业投资、贵州茅台3家股东均为贵州省内国有企业，基于维护国有股东地位的考虑，按《上市公司国有股权监督管理办法》等规定，国有股减持决策程序较长，估计短期内减持的可能性较小。上述6家股东解禁股份共计10.07亿股，占此次解禁总数的75.43%。而神奇集团、贵州燃气均派有董事席位，减持将对其席位造成影响，估计也会谨慎处理减持事宜。

　　值得注意的是，贵阳银行管理层已于7月10日发生集体变更，并在随后启动稳定股价方案，增持主体包括贵阳国资、乌江能源、遵义国资及在该行领取薪酬的现任非独立董事、高级管理人员。其中，公司合计增持1700余万股，预计投入资金不低于1.4亿元;现任非独立董事、高级管理人员累计增持股份金额，合计不低于172.28万元。

　　贵阳银行上市以来，营业收入、净利润、每股净资产等指标表现向好，每年均实现稳步增长。今年一季度，该行营业收入同比增长9.3%，明显高于2018年报披露的1.3%;去年实现净利润51.4亿元、同比增长13.39%，高于平均净利润增速3%。加权ROE是判断股票价值的重要指标、考量因素，该行这一指标亦始终位于同业前列。在股东回报方面，2016年以来每股收益持续上涨、分红比例逐年提高，去年每股收益2.23元、同比增加0.26元。

　　基于贵阳银行盈利能力强、资产质量稳定等综合因素，中泰证券、天风证券、广发证券、太平洋证券等多家研究机构。今年以来均给予其“增持”评级。在大手笔增持、盈利较好且保持稳步增长的背景下，此次解禁的负面效应有望在最大程度上被抵消。