曹远征：逆周期调节为企业营造更好融资环境

　　2018年7月，中央政治局召开会议提出“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”等要求，稳金融排名第二的重要性不言而喻。“六稳”工作部署已有一年，防范化解金融风险进程如何?支持小微企业下一步该如何发力?日前，中国银行首席经济学家、中银国际研究公司董事长曹远征在接受媒体采访时，全面、深入地解析了稳金融一年来取得的进展。

　　什么是逆周期?曹远征阐释说，逆周期指的是两个周期，即逆经济周期和金融周期。去年，我国通过供给侧结构性改革进行去产能，保持经济稳定发展，连续13个季度GDP增速保持在6.7%以上。但在A股市场波动的背景下，大面积的企业质押资产面临爆仓风险，需追加二次质押;一旦追加不成，银行将变卖质押标的，从而变成一个快速去杠杆的过程。稳金融的核心在于稳杠杆，在此基础上才能逐步、有控制、缓慢、稳妥地去杠杆。

　　曹远征表示，去年企业普遍面临融资难、融资贵现象，需用外部现金流补充内部现金流的不足来维持杠杆;今年一季度，银保监会对信贷政策、央行对货币政策都已放松，为企业提供了更好的融资环境，这就是逆周期操作。

　　“增加信贷规模，让企业稳住了才能进入下一步。”曹远征说，逆周期操作既表现为货币政策中间的放松，更表现在监管方面的一种逆金融周期操作。

　　他还补充道，党的十九大报告明确提出“健全货币政策和宏观审慎政策‘双支柱’调控框架”，去年出现的各种状况更多与宏观审慎监管相关，逆周期操作既包括货币政策逆周期，也包括监管的逆周期。“货币政策本身与监管不一样，本质是提高总需求的，通过货币政策来刺激总需求和经济增长。”

　　(刘绪尧)