政策缓解融资难改革攻坚融资贵

□一 凡

　　从近期多位金融监管部门负责人的谈话，不难窥见破题民营、小微企业融资难的新动向。

　　央行党委书记、银保监会主席郭树清在接受媒体采访时称，支持民营、小微企业要在解决融资难的基础上推动降低融资成本。显然，这一表态印证了诸多金融机构、实体企业及从业者的切身感受，即先有融资难、再有融资贵，应先想办法从正规渠道融到资金，再想办法获得“便宜”的资金。

　　先以政策克“难”，再用改革攻“贵”。正规渠道融资的价格再高，也不及非正规民间渠道资金价格昂贵。因此，攻克民营、小微企业融资难是当务之急;来自政府各方的“服务包”“三支箭”等政策组合，对破题融资难亦有明显成效。而融资贵涉及风险定价、利率并轨等一系列市场化改革难题，仅靠政策要求有行政命令化、商业不可持续之虞，还需通过更长远的改革去解决。

　　从相关监管部门负责人的谈话，可知“在解决融资难基础上推动降低融资成本”的思路具有更丰富内涵。以政策克“难”，在日前召开的全面深化北京民营和小微企业金融服务推进会上，就有多位监管部门领导给出了“政策包”。此次会议虽属北京一地，但思路全国通用——破题融资难，总体政策取向应是坚持市场化、保持延续性，既不能行政命令、也不可朝令夕改，在此基础上要想方设法拓宽民营、小微企业的融资渠道。据人行营业管理部党委书记、主任杨伟中介绍，该部创新推出专项再贴现“京创通”，通过设立专项再贴现额度、简化审批手续、扩大优质民企票据票面额度、“白名单”专向扶持等手段，精准服务中关村科创型民营、小微企业。这些手段的市场化水平较高，其它地区完全可借鉴，并结合当地产业实际服务民营、小微企业。

　　在民营、小微企业融资过程中，“首贷”是一大难题、融资渠道窄是主要掣肘。因此，担保支持、债券融资支持、股权融资支持是政策工具的重要环节。首先，创业担保贷款、政府基金应积极引导初创、微型企业“捅破”“首贷”的“窗户纸”。其次，债券融资支持是“第二支箭”。央行副行长陈雨露表示，央行会对符合国家产业发展方向，主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场而暂时遇到困难的民企发债提供增信支持。此外，股权融资支持是“第三支箭”。陈雨露还表示，央行将按市场化、法治化原则，择机推出民企股权融资支持工具。

　　事实上，对以政策攻克融资难，监管部门有一系列工具组合可选;以改革攻坚融资贵，则需更大的耐心、更长远的市场化改革。央行行长易纲在出席中债指数专家指导委员会第十五次会议时，谈及利率市场化、债券市场机制建设表示，在推进利率市场化改革过程中仍可进一步探索改革思路，如研究不再公布贷款基准利率等;同时，要继续深入研究贷款利率走势及存量贷款合同切换问题，坚持在有利于老百姓及解决中小微企融资难、融资贵问题的前提下推进改革。据此，应从市场建设层面出发推动债券市场对外开放，不断缩小与成熟市场的差距，进一步提高资源配置效率，更好发挥市场在资源配置中的作用。

　　“市场化，还是市场化”，这是易纲所表达的思路。在各项支持政策充分运用的情况下，深入推进利率市场化、健全债券市场机制等改革是攻坚融资贵的治本之路。只有让市场在金融资源配置中充分发挥决定性作用，促进各级金融市场的公允价格形成、市场透明度提升，并破除行政因素对市场定价的干扰，市场才可能真正塑造小微金融的风险定价机制，金融机构才有望在商业可持续条件下把民营、小微企业的融资成本降下来。